ena币怎么领取 ENA币未来价值一览

ENA是什么货币？虽然ENA的价格因市场整体回调而出现回调，但市场和KOL对ENA的关注度一直非常积极，而且5月KOL对ENA的关注度相比4月有明显的增加趋势。这也说明了ENA的技术优势和未来的发展前景。

第一章项目概况

1.1 项目简介

说到ENA（Ethena），很多人对ENA的理解是它是一个去中心化的稳定币USDe项目。它是基于以太坊的合成美元协议。它提供了一种不依赖传统银行系统基础设施的加密原生货币解决方案，以及全球可访问的美元计价工具——“互联网债券”。与中心化稳定币相比，Ethena 有很多优点，也有一些缺点。但实际上，在我看来，ENA项目其实还有更深层次的意义，就是解决web3世界的独立货币发行和基础估值，将货币发行权归还给web3世界。

要理解ENA的深层含义，我们首先要了解货币的发展。人类历史上第一次分工带来了事物交换的变化。然而，携带和与交易对手交易的不便，使得真实货币应运而生。

人类最早的货币主要是贝壳等，后来逐渐演变为青铜（后来变成铜）、银、金、铁等。由于铜和铁更容易氧化，难以切割，逐渐出现银和金最终成为人们的货币。公认的货币。然而，随着手工业经济的迅速发展，财富的迅速积累，传统的银、金已经不能满足人们的需要，于是发明了纸币（中国最早的银票）。纸币的发明极大地促进了经济发展，但纸币绝对不能随便印。每张纸币的背后，都有与面值相对应的白银或黄金库存，也就是常说的银本位或金本位。美元的发展得益于典型的金本位体系（布雷顿森林体系），保证了美元的硬通货属性和国际属性。换句话说，每年开采/储备的黄金越多，可以印的纸币（比如原来的美元）就越多。

然而，当经济到达新的发展阶段，黄金储备远远跟不上时，布雷顿森林体系的固定比例货币体系很快就面临挑战，最终不得不在《史密斯协议》中宣布解体。从此，以美国为代表的世界主要国家的货币发行慢慢从金本位转向国债本位。前段时间，另一个大国也采取了与美国类似的国债本位货币发行机制。具体来说，当国家发行超长期国债（如10年期、20年期、30年期、50年期等）时，央行印制等量纸币购买超长期国债国家发行债券来实现货币的发行。好处是可以给政府带来大量现金用于投资，同时也给市场注入更多的货币流动性，俗称“放水”。放水的目的其实是为了刺激经济，但很容易导致货币过度发行的陷阱。

让我们回到web3世界，重新审视ENA项目。其“互联网债券”定价理念是不是显得特别眼熟？具体的投资逻辑是什么？

1.2 投资逻辑

BTC、ETH等首先是优质资产，类似于现实世界中的黄金。虽然它们可以用于支付和购买，但本质上它们是资产，而不是计价货币或发行货币。但随着web3的蓬勃发展，市场需要更多的流动性，目前主要通过使用依赖传统金融基础设施的中心化稳定币USDT和SUDC来实现。中心化稳定币面临三大挑战：

（1）债券抵押品（如美国国债）必须存放在受监管的银行账户中，这就产生了无法对冲的托管风险，且容易受到监管审查；

(2) 严重依赖包括美国在内的特定国家现有的银行基础设施和不断变化的法规；

（3）由于发行人将利用配套资产产生的收益内部化，同时将脱钩风险转移给用户，导致用户面临“无回报”风险。

因此，不依赖传统金融基础设施的去中心化、合理稳定的资产是web3发展的必由之路。它们可以作为交易货币和融资的核心基础资产。如果没有独立且相当稳定的储备稳定资产，中心化和去中心化的订单簿本质上都是脆弱的。

早在ENA之前，就已经有先行者尝试去中心化稳定币，典型代表是MakerDAO（DAI）、UST等。然而，这些先行者遇到了许多与可扩展性、机制设计和缺乏用户激励相关的问题。

（1）“超额抵押稳定币”（典型代表为MakerDAO 的DAI，1.5 倍质押率）历史上都遇到过扩容问题，因为它们的增长与以太坊链上杠杆需求的增加以及以太坊的快速崛起是一致的。下降是密不可分的。比如DAO有1.5倍的质押率和1.4倍的清算质押率，效率低下，缺乏质押意愿。最近，一些稳定币开始引入国债来提高可扩展性，但代价是审查阻力。

（2）“算法稳定币”（以UST为代表）的机制设计面临挑战，其本质上是脆弱且不稳定的。此类设计不太可能可持续扩展。

（3）之前的“Delta中性合成美元”由于严重依赖去中心化交易场所，缺乏足够的流动性，容易受到智能合约攻击，因此难以实现规模化。

ENA吸取了历史的教训，在可扩展性、稳定性和抗审查方面提供了相对完善的解决方案和相应的解决方案。这部分内容将在技术章节中详细介绍。 ENA使得web3世界拥有发行独立货币（稳定币）的权利成为可能。同时，其经济模型也将促进更多的参与者提供更多的USDe流动性。

2023年，仅用于链上交易结算的稳定币数量就将超过12万亿美元。一旦稳定币获得市场认可，其价值空间将不可估量。 AllianceBernstein 是一家全球领先的资产管理公司，管理资产(AUM) 为7,250 亿美元，预计到2028 年，稳定币市场将达到2.8 万亿美元。这一预测表明，当前1,400 亿美元的市值将蕴藏着巨大的增长机会。此前曾达到1870 亿美元的峰值）。

1.3 投资风险

尽管Ethena有其独特的优势，但也存在需要关注的潜在风险，具体包括：

（一）融资风险

“融资风险”与融资利率持续为负的可能性有关。 Ethena 能够通过融资获得收入，但也可能需要支付融资费用。首先，负收益往往不会持续太久，很快就会恢复到正值；其次，设立储备基金是为了确保负收益不转嫁给用户。

(2)爆仓风险

强平风险是指中心化交易所在Delta中性对冲时因保证金不足而被强行平仓的风险。对于Ethena来说，衍生品交易仅用于Delta中性对冲，杠杆不高，爆仓风险概率较小。同时，Ethena通过追加抵押品、交易所间临时轮换订单、储备金等多种方式，确保不发生爆仓风险或即使发生影响也很小。

（三）托管风险

Ethena 依赖“场外结算”（OES）提供商来持有协议支持的资产，因此存在“托管风险”。为了解决这个问题，一方面通过破产隔离信托持有Ethena，另一方面与Copper、Ceffu、Fireblocks等多个OES合作。

（4）交易所破产、关闭风险

首先，Ethena 通过与多个交易所合作来分散风险并减轻交易所破产的潜在影响；其次，Ethena 通过OES 提供商保留对资产的完全控制和所有权，无需向任何交易所存入任何抵押品。这使得特殊事件对任何一家交易所的影响仅限于OES 提供商在结算周期之间的未偿损益。

(5) 抵押风险

“抵押风险”是指USDe 的支持资产（stETH）与永续合约头寸的标的资产（ETH）不同。然而，由于杠杆率较低且抵押品折减幅度较小，stETH 脱钩对对冲头寸的影响将很小。

第二章技术、风险应对、业务发展和竞争分析

2.1 技术

从技术上定义，Ethena 是一种基于以太坊的合成美元协议，提供不依赖传统银行系统基础设施的加密原生货币解决方案，以及全球可访问的美元计价工具——“互联网债券”。 Ethena 的合成USDe 提供了一种加密原生的、可扩展的货币解决方案，通过以太坊和比特币抵押品的Delta 对冲实现，支持USDe 挂钩的稳定性。

“互联网债券”将质押资产（例如质押的以太坊）（在其作为支持资产的范围内）产生的收益与永续合约和期货市场的融资和基础利差相结合，创造出第一个链上加密原生债券货币解决方案。

那么USDe如何实现稳定性、抗审查性和经济效益，同时应对和解决其他项目的缺点和风险呢？

(1)稳定性

用户可以在无需许可的外部流动性池（USDT、USDC、DAI等）中获取USDe，也可以直接使用Ethena合约按需铸造USDe并兑换成自己持有的stETH、stBTC等资产；

USDe铸造的同时，通过多个外部中心化交易所进行Delta中性对冲（衍生品），确保其USDe价值无论市场变化如何都保持不变。 ETH 的价格可能会在一秒钟内上涨两倍，然后下跌90%，而投资组合的美元价值将不受影响（除了现货和衍生品市场之间的短暂错位）。这是因为1 ETH 价格上涨三倍的利润完全被相同规模的空头永续头寸的损失所抵消。

(2)可扩展性

由于Delta中性策略使得比例为1比1，再加上多个中心化交易所的流动性保证，以及ETH、BTC等高价值、高扩展性的质押货币，USDe潜力巨大。可扩展性。目前只有ETH，质押比例为27%（截至2024 年4 月），质押总额约为1600 亿美元。以太坊研究人员和以太坊生态系统工作人员的共识是，ETH 的质押量很快将达到40% 以上。这也为USDe的规模增长带来了很大的想象空间。

(3) 抵制审查

Ethena 利用“场外结算”（OES）提供商来持有支持资产。这使得Ethena 能够将抵押品委托/取消委托给中心化交易所，而不会面临交易所特有的特殊风险。

虽然使用OES 提供商需要对OES 提供商的技术依赖，但这并不意味着交易对手风险已从交易所转移到OES 提供商。 OES 提供商通常将资金存放在破产隔离信托中，而不使用MPC 解决方案，以确保OES 提供商的债权人无权索取资产。如果托管提供商失败，这些资产预计将位于提供商的财产之外，并且不受托管人的信用风险的影响。

这些OES 提供商都不位于美国，因此不需要美国的审查。传统上通过交易所托管资金，或在美国银行账户或美国托管人中持有法定货币或国债甚至稳定币，由于美国当前的监管环境以及对全球监管合规性的关注日益增加，因此面临着巨大的审查风险。

（四）经济效益

ENA 协议产生的收入有两个来源：

质押资产共识和执行层奖励（主要是ETH质押收入）

达美对冲衍生品头寸的融资和基础

从历史上看，由于数字资产的供需不匹配，做空此Delta（Delta 为0）敞口的参与者获得了正的资金利率和基差。

另外，如果USDe持有者不进行交易，可以质押USDe，获得sUSDE。当USDe质押被取消、sUSDE被销毁时，可以获得原来的USDe和质押收入。这样的设计可以吸引更多的ETH持有者参与，而不仅仅是需要杠杆的参与者，因此可以为整个web3提供更多的USDe流动性。

2.2 风险应对

去中心化稳定币虽然好，但也存在一些必须关注和考虑的风险。 ENA的优势在于，在设计整个技术方案之初，就将这些风险纳入到方案的整体考虑之中，并尽可能地解决或降低出现风险的可能性，我们先从细节入手。

1、融资风险

“融资风险”与融资利率持续为负的可能性有关。 Ethena 能够通过融资获得收入，但也可能需要支付融资费用。虽然这对协议回报构成了直接风险，但数据显示负回报往往不会持续很长时间并很快恢复到正值。

负融资利率是系统的一个特点，而不是一个错误。 USDe 的建立就是考虑到这一点。因此，Ethena 设立了一个储备基金，当LST 资产（例如stETH）和短期永续头寸的资金利率的组合收益率变为负数时，该基金就会介入。此举旨在保护支撑USDe 的现货支撑。 Ethena 不会将任何“负收益”传递给将USDe 质押到sUSDe 的用户。

使用LST抵押品（如stETH）作为USDe的抵押品，还可以为负融资提供额外的安全边际（stETH可获得3-5%的年化收益率），即只有在LST收益率一致的情况下当利率总和为负时，协议收益率将为负。

2. 清算风险

这里所说的强平风险是指Delta中性对冲时，由于中心化交易所保证金不足而导致的强制平仓风险。对于Ethena来说，衍生品交易仅用于Delta中性对冲，杠杆不高，爆仓风险概率较小。虽然Ethena在交易所的保证金是由两种资产组成：ETH现货和stETH（stETH占比不超过50%），但自从以太坊网络Shapella升级后，功能之一就是允许用户取消stETH质押， stETH/ETH 折价从未超过0.3%，换句话说，stETH 的价值几乎与ETH 的现货价值完全相同。

此外，为了确保极端情况下能够很好地应对爆仓风险，Ethena还做出了以下安排：

（1）一旦出现任何风险情况，Ethena将系统性地委托追加抵押品，以提高对冲头寸的保证金状况。

(2) Ethena 能够在交易所之间临时循环委托抵押品以支持特定情况。

(3) Ethena 可以获得储备基金，可以快速部署以支持交易所的对冲头寸。

（4）如果出现极端情况，例如质押的以太坊资产存在严重的智能合约缺陷，Ethena将立即降低风险并保护支撑资产的价值。这包括关闭对冲衍生品以避免清算风险成为问题，以及将受影响的资产处置为另一种资产。

3、托管风险

由于Ethena 依赖“场外结算”（OES）提供商持有协议支持的资产，因此对其运营能力存在一定依赖。这就是我们所说的“托管风险”。托管人的商业模式建立在资产保护的基础上，而不是将抵押品留在中心化交易所。

使用OES 提供商进行托管存在三个主要风险：

(1) 可访问性和可用性。 Ethena 支持存款、取款和委托交易所。任何这些功能的不可用或降级都将阻碍交易工作流程和铸币/交换USDe 功能的可用性。值得注意的是，这不会影响USDe 的价值。

（二）履行业务职责。如果交易所出现故障，OES 将迅速将任何未实现的盈亏风险转移给交易所。 Ethena 通过经常与交易所结算损益来降低这种风险。例如，Copper 的Clearloop 每天结算交易所合作伙伴和Ethena 之间的盈亏。

（三）托管人不履行职责的。虽然大型加密货币托管机构尚未发生任何重大运营失败或破产，但这肯定是有可能的。虽然资产存放在独立账户中，但托管人破产将导致USDe 的创建和赎回出现运营问题，因为Ethena 负责管理资产向其他提供商的转移。好处是，支持资产不属于托管人，托管人或其债权人也不应对这些资产拥有合法债权，这是因为OES 提供商要么使用破产远程信托，要么使用MPC 钱包解决方案。

Ethena 通过不向单一OES 提供商提供过多抵押品并确保集中风险得到管理来缓解这三种风险。即使面对同一个交易所，也会有多个OES提供商来减轻上述两种风险。

4、交易所破产风险

首先，Ethena 通过与多个交易所合作来分散风险并减轻交易所破产的潜在影响；

其次，Ethena 通过场外交易结算提供商保留对资产的完全控制和所有权，无需向任何交易所存入任何抵押品。

这使得特殊事件对任何一家交易所的影响仅限于场外清算提供商结算周期之间的未偿盈亏。

因此，如果一家交易所破产，Ethena 会将抵押品委托给另一家交易所，并对破产交易所之前覆盖的未偿Delta 进行对冲。如果交易所破产，衍生品头寸将被视为平仓。资本保全是Ethena 的首要任务。在极端情况下，Ethena 将始终努力保护抵押品的价值和USDe 的稳定挂钩（减少储备）。

5、抵押风险

这里的“抵押风险”是指USDe（stETH）的支持资产与永续合约头寸的标的资产（ETH）不同。支持资产ETH LST 与对冲合约的标的资产ETH 并不相同，因此Ethena 需要确保两种资产之间的价差尽可能小。正如清算风险部分所讨论的，由于杠杆率较低且抵押品折扣较小，stETH 脱钩对对冲头寸的影响很小，清算的可能性极小。

2.3 业务发展及竞争分析

自成立以来，ENA 经历了飞速发展，短期内价值大幅增长。这种飙升不仅归因于其强大的技术和机构支持，还归因于其提供的高收益率，使其对散户和机构投资者都具有吸引力。 2024年3月29日，币安宣布第50个项目Ethena（ENA）将在Binance Launchpool上线。用户可以在北京时间3月30日0800后将BNB和FDUSD投入ENA矿池进行挖矿，为期3天。此外，币安将于北京时间4月2日1600上线Ethena（ENA），并开放ENA/BTC、ENA/USDT、ENA/BNB、ENA/FDUSD、ENA/TRY交易对。币安的挖矿活动和交易所交易也说明了ENA的快速发展。

ENA解决方案的优势也使其脱颖而出，真正代表了去中心化稳定币，与其传统主要竞争对手USDT和USDC这两个中心化稳定币项目竞争。虽然前期会遇到很多困难，但发展势头非常迅速，很多业内人士都对其抱有很大的期待。

第三章团队及融资情况

3.1 团队情况

Ethena 由Guy Yang 创立，其设计灵感来自Arthur Hayes 的博客文章。团队核心成员5人。

Guy Young 是Ethena 的创始人兼首席执行官。

Conor Ryder 是Ethena Labs 的研究总监，此前曾在Kaiko 担任研究分析师。他毕业于都柏林大学学院和冈萨加学院。

Elliot Parker 是Ethena Labs 的产品管理主管，此前曾担任Paradigm 的产品经理。他毕业于澳大利亚国立大学。

Seraphim Czecker 是Ethena 的业务开发主管。此前，他曾担任欧拉实验室风险主管和高盛新兴市场外汇交易员。

Zach Rosenberg 是Ethena Labs 的总法律顾问，此前曾在普华永道工作。他毕业于乔治城大学、美利坚大学华盛顿法学院、美利坚大学科戈尔德商学院和罗切斯特大学。

3.2 融资情况

2023 年7 月，Ethena 完成650 万美元种子轮融资，由Dragonfly 领投，Deribit、Bybit、OKX Ventures、BitMEX 等跟投。

2024 年2 月，Ethena 获得Dragonfly 领投的1400 万美元战略投资，PayPal Ventures、Binance Labs、Deribit、Gemini Frontier Fund、Kraken Ventures 等跟投，本轮估值3 亿美元。

第四章通证经济

4.1 代币分配

总供应量：150亿

初始发行量：14.25亿

基金会：15%，将用于进一步推动USDe的普及，减少加密世界对传统银行系统和中心化稳定币的依赖，并用于未来的开发、风险评估、审计等方面。

投资者：25%（第一年25%，此后每月线性解锁）

生态系统开发：30%，这部分代币将用于开发Ethena 生态系统，其中5% 将作为第一轮空投分发给用户，剩余部分将支持后续的各种Ethena 计划和激励活动。币安lanuchpool上的代币活动就是其中之一，占总数的2%。

核心贡献者：30%（Ethena Labs 团队和顾问，1 年内解锁25%）

Ethena 治理代币推出后，将立即推出“第二季度活动”，以进一步扩展其代币经济模型。本次活动将特别关注使用比特币（BTC）作为支持资产的新产品的开发。此举不仅扩大了USDe的增长潜力，也为Ethena带来了更广泛的市场接受度和应用场景。

Sats Rewards作为第二季度活动的核心，旨在奖励参与Ethena生态建设的用户。通过增加早期用户的奖励，Ethena 进一步增强了社区的参与感和归属感，同时也鼓励新用户的加入。这一激励机制的设计体现了Ethena对建立持久活跃社区重要性的认识。

通过精心设计的通证经济模型和激励机制，Ethena致力于打造一个兼具普惠性和可持续性的DeFi平台，探索去中心化金融未来的新路径。

4.2 代币解锁

2024.6.2解锁0.36%；

2024.7.2解锁0.36%；

2024.8.2解锁0.36%；

2024.9.2解锁0.36%；

2024年10月2日解锁0.36%；

2025.4.2解锁13.75%，比例非常高，需要特别关注。

第五章目标估值

ENA 目前的流通市值为1.4 B$，FDV 的流通市值为14 B$。稳定币的估值普遍不低。 2023年，仅用于链上交易结算的稳定币数量就将超过12万亿美元。一旦稳定币获得市场认可，其价值空间将不可估量。 AllianceBernstein 是一家全球领先的资产管理公司，管理资产(AUM) 为7,250 亿美元，预计到2028 年，稳定币市场将达到2.8 万亿美元。这一预测表明，当前1,400 亿美元的市值将蕴藏着巨大的增长机会。此前曾达到1870 亿美元的峰值）。

那么如何评价ENA呢？

首先，它没有一个可以充分参考的估值对象。其次，稳定币市场巨大，未来仍有很大的增长空间。在这样的背景下，很难给出明确的估值。我们将进一步了解需要考虑的是Ethena的解决方案是否能够解决和适应web3去中心化稳定币的发展需求，是否能够应对和化解可能存在的风险。

然而，BitMEX 创始人Arthur Hayes 试图使用与Ondo 类似的估值来对ENA 进行估值。他的估值模型基于以下内容：长期分割将是协议产生的收入的80% 流入质押的USDe (sUSDe)，而产生的收入的20% 流入Ethena 协议。详情如下：

Ethena协议年收益=总收益*（1-80%*（1-sUSDe供应量/USDe供应量））；

如果100%质押USDe，即sUSDe供应量=USDe供应量：Ethena协议年收益=

总收益* 20% ; 总收益率= USDe 供应*(ETH 质押收益率+ ETH Perp 掉期资金); ETH 质押收益率和 ETH Perp Swap 资金均为可变利率。 ETH 质押收益率——假设 PA 收益率为 4% 。 ETH Perp Swap 资金——假设 PA 为 20% 。 该模型的关键部分是应使用收入倍数的全稀释估值(FDV)。使用这些倍数作为指导，估计了潜在的 Ethena FDV。 3 月初时，Ethena 8.2 亿美元资产产生了 67% 的收益率。 假设 sUSDe 与 USDe 的供应比率为 50% ，则推断一年后，Ethena 的年化收入约为 3 亿美元。 使用类似 Ondo 的估值得出的 FDV 为 1, 890 亿美元。 因此 ENA 的增长空间= 189/14 = 13.5 ，换算成币价就是 12.6 。 不管从市场规模还是收益结构上来分析，ENA 的上涨空间还是非常巨大的，值得重点关注和投资。具体到投资操作层面，该如何操作呢?且看下一章节。 第六章 ENA 投资分析和建议 既然 ENA 是目前为止值得长期投资的币种，一种方式就是现在买入，长期持有;另一种模式就是择时择机买入，再择机择时卖出，不断的做波段，长期投资。本章将重点研究和分析第二种投资方式，并给出当下的投资建议，采取的方法是筹 码分布和 MVRV 研究。 6.1 筹 码分布研究 根据林老师 @levilin 2008 VIP 群分享的 ENA Dashboard 的 URPD 筹 码分布图，我们不难发现： 从 5 月 15 日开始，价格 1 以上的筹 码在逐步的减少，而 0.85 附近形成了一个非常大的筹 码共识区域，尤其是在 5 月 22 日达到顶峰; 其次 5 月 22 日开始至今， 0.7-1.2 之间尤其是 0.85 附近，少了将近 1/3 的筹 码，但是共识区仍然集中在 0.85 附近， 0.85 附近形成一个非常大的支撑位，如果能在此附近建仓，会是非常的有利。 而在 1 以上，并没有较大的筹 码集中区域，甚至可以说是一片坦途，一旦牛市来临，上涨的阻力会非常小，一旦上涨，速度和涨幅都将会很快。 6.2 MVRV 指标分析 我们再看 MVRV(Market Value to Realized Value)的 Z_score 指标。 MVRV-Z Score = 流通市值 / 已实现市值，其中“已实现市值”是基于该币种在链上转移的价值，计算链上所有该币种的“最后移动价值”的加总。因此，该指标过高，表示该币种市值相对于实际价值呈现高估，不利于币价继续上行;反之则呈现低估。按照过去历史经验，当该指标处于历史高位，则该币种价格呈现下行趋势的机率增加，须留意追高的风险。 当该指标在 1 以下，代表全网的平均持仓成本是亏损的，在 1 以下的区间建仓就会比所有持仓用户有更大的心理优势和成本优势。 当该指标在 3 以上，代表全网盈利在 3 倍以上，已经进入了风险区域，可以考虑分阶段分批获利了结。 而 ENA 的 MVRV 指标，通过上图可以看到，从 4 月 14 日开始，ENA 的 MVRV 指标就集中在 1 附近，最低时达到 0.71 。目前 Z_score 是 1 ，这是适合定投建仓的时机。 所以，当下是适合建仓的区域，如果能在 0.85 附近甚至更低的价格建仓，则更好。 第七章 市场热度 市场上对 ENA 的关注热度也是非常的积极，通过下面三张图片，我们不难发现： 虽然因为整体市场回调导致 ENA 的价格进行了回调，但是市场和 KOL 对 ENA 的关注度一直都很积极，且 KOL 对于 ENA 的关注度，相比于 4 月份， 5 月份整体有明显的增加趋势，这也侧面说明了 ENA 的技术优势和未来发展前景。 第八章 总结 ENA(Ethena)让web3世界拥有独立自主的货币(稳定币)发行权和计价权成为可能，未来的增长潜力和想象空间巨大，结合林老师@levilin 2008 筹 码分布和 MVRV 链上数据来看，目前是一个分批定投建仓的好时机，风险较小。 ENA(Ethena)是目前相对最完美的去中心化稳定币项目，希望 ENA 项目方能够不断更新迭代，将潜在的风险用更合适的技术和方法进行化解。